3种财务分析方法之趋势分析法

　　趋势分析法就是对企业财务报表各项目(或财务比率)的趋势进行分析，借以观察和判断企业的经营成果与财务状况的变动趋势，预测企业未来的经营成果与财务状况。通常的做法是在年度(或中期)财务报告中，将财务报表中连续几年(一般3-5年)的数据连接起来，以比较财务报表的形式列示，以更于进行趋势分析。依据这种比较财务报表，就可以计算出表中主要项目数据变动的金额及百分比，从而确定引起企业财务状况与经营成果变动的主要因素，以及它们的变动趋势和延续性，揭示其成长能力。

　　1、计算公式

　　表中项目数据变动的金额及百分比的计算公式为：

　　(1)、变动金额=本期金额-上期金额

　　(2)、变动百分比=变动金额/上期金额

　　以上是环比计算公式。另外还可以假定某一会计期间为基期，得用基期比计算公司计算其变动金额及百分比，基期比的计算公式如下：

　　(1)、变动金额=本期金额-基期金额

　　(2)、变动百分比=变动金额/基期金额

　　2、案例分析

　　仍以MAB股份公司为例，以环比计算公式计算的该公司趋势变动百分比数据。

　　表1
　　

　　表1是MAB股份公司的比较利润表。第1、2栏分别是2003年和2004年利润的绝对数，而第3栏则显示两年增减变化的变化百分比。通过该表可以看到该公司：

　　(1)、营业收入增长了37.1%。

　　(2)、销售成本增长了33.3%。

　　(3)、销售费用、管理费用、财务费用分别增长了42.9%、33.3%和57.9%并且由于基数并不是很大，所以对利润的影响不大。

　　(4)、毛利润、息税前利润和税后利润分别增长了45.5%、55.6%和57.9%，均高于销售收入的增长，主要是因为销售成本上涨速度低于销售收入的上涨幅度。

　　综上所述，可以认为MAB股份公司的盈利能力上升，发展趋势较好，主要原因是由于该公司在管理上采取了系列措施，使销售成本与管理费用的增长低于销售收入的增长。

　　表2

　　(1)、流动资产增加了18.2%。其中现金和现金等价物(有价证券)分别下降了25%和50%，表明公司的现金储备减少，同时也可以表明公司的现金管理水平提高了。存货和应收账款分别增长了40%和33.3%，但和销售收入的增长相比是适当的。　　表2是MAB股份公司的比较资产负债表，可以看出该公司：

　　(2)、固定资产增加了27.6%。表明公司的生产规模在扩大。

　　(3)、流动负债增加了33.3%。

　　(4)、长期负债增加了70%，是在筹集资金用于固定资产投资。

　　(5)、公司资产总额增加了100万元，增长了25%。主要是通过长期债券筹资，扩大了负债比。

　　综上所述，可以认为MAB股份公司的财务状况良好，发展趋势总体尚好。虽然公司变现力很强的流动资产在下降，并且由于负债比的提高，使得财务风险增加，但由于公司资产的盈利能力较强，并逐步提高，故适当增加负债、扩大投资还是有利的。

　　3、注意事项

　　运用比较财务报表进行趋势分析，可以通过报表上简单的数据分析，一目了然地发现问题的症结所在。但在分析时，还应注意如下几点。

　　(1)、进行趋势分析时，需要观察前面更多年的数据，以使对趋势的判断更为准确。为使分析的结论不受偶然性事件的影响，在分析时要剔除偶然性因素，如转让股权的收益、设备的报废损失等。

　　(2)、要特别关注相关指标的可比性。当会计政策或会计处理方法变动时(一般财务报告注释部分会加以说明)，要先进行调整，然后再进行分析。

　　(3)、还可将实际报表和预算报表进行对比，以考察预算的编制水平和执行情况。要对变化比较大或有重大问题的项目进行深入细致的分析，以发现管理上的错误。即要查明什么项目变化了?什么事件造成了这种变化?分析这种变化对企业的未来有何影响。

　　(4)、趋势分析法只是就同一项目的金额在不同时期进行比较，而忽略了有些财务数据的相关性，而这种相关性有时恰恰是最为关键的。